Названы четыре причины, почему сбережения следует держать в долларах и евро

В российских банках выросло число операций по обмену иностранной валюты на рубли, но правильное ли это решение? Экономист Георгий Мацуга дал совет по покупке валюты на фоне последних событий.

Аналитик считает, что этот вопрос следует разбить на две части: во-первых, следует ли это делать, исходя из расчета на краткосрочную перспективу (менее года), во-вторых, стоит ли это делать, исходя из расчета на долгосрочную перспективу. Например, несколько лет.

"Если говорить о краткосрочной перспективе, то здесь не стоит покупать иностранную валюту. По многим причинам. Во-первых, эффективно совершать операции с валютой в краткосрочной перспективе могут только профессиональные игроки, непрофессионал же, скорее всего, потеряет свои деньги из-за разницы курсов продажи и покупки. Во-вторых, велика вероятность, что основная часть нынешнего падения цен на нефть уже прошла, и далее - в течение ближайшего года - цены на нефть будут постепенно расти. Если так, то и курс рубля может немного вырасти по отношению к доллару и евро. Теперь насчет долгосрочной перспективы", - заметил Мацуга.

Из расчета на долгосрочную перспективу свои средства лучше держать в долларах и евро, считает эксперт. Для этого есть много причин. Одна из них - в США таргетируют инфляцию на уровне 2% в год, а в России на уровне 4% в год. Из-за этого рубль должен в среднем обесцениваться к доллару примерно на 2% в год.

Вторая причина - эпоха падения цен на нефть может продлиться еще 8 лет, а значит еще 8 лет рубль может находиться под угрозой и рухнуть в любой момент. Третья причина - это модернизация, то есть догоняющее развитие экономики, могла бы способствовать укреплению рубля. Но, скорее всего, ее не будет. Институциональные улучшения последних лет не привели к ускорения роста экономики, возможно, из-за своей несущественности.

В свете нынешней истории с поправками к Конституции РФ велика вероятность того, что после принятия этих поправок институциональные улучшения прекратятся. Это обусловлено и тем, что суды в результате принятия поправок могут окончательно утратить свою независимость, и с тем, что система местного самоуправления встраивается в "вертикаль власти". Кроме того, некоторые члены Совета Федерации могут получить полномочия почти абсолютных монархов.

Все это может поставить крест на институциональных улучшениях последних лет и негативно сказаться на экономическом росте и курсе рубля.

Четвертая причина - потенциал для введения новых антироссийских санкций со стороны США и других стран Запада не исчерпан. Угроза новых санкций, также, будет еще долго оказывать давление на рубль. По всем этим причинам, на протяжении ближайших 8-ми лет слишком велика вероятность того, что курс рубля обрушится, скажем, до 90 - 110 рублей за доллар.